近期国内外媒体报道西班牙风险溢价9月10日创造了从2012年3月以来的新低，首次低于意大利风险溢价。对该消息，西班牙《阿贝斯报》昨日刊登了一篇文章，解析西班牙溢价下降的十大原因。这十个论点很简单地概括了经济好转背后的因素，跟读者分享如下：

第一，意大利政坛僵局

众所周知，自从意大利前总理贝卢斯科尼下台以后，意大利联合政府陷入不稳定的状况，但这位“强人”的政党依然在意大利政界保持很大的影响力。贝卢斯科尼的政党对联合政府的扶持作用因此很关键，可以说意大利联合政府能生存下去很大一部分原因是老贝不想放弃它。相比起来，西班牙执政党在国会占有绝对多数，这个情况所带来的稳定性无疑对市场来说是一种保证。

第二，西班牙竞争力明显提高

今年前九个月，在欧盟和经合组织的国家中，西班牙的竞争力有大幅提高，这主要是因为西班牙国内价格小于其他欧元区国家，劳动成本也低于其他欧元区国家，这得到了国际市场的认同。

第三，西班牙出口猛涨

上半年西班牙出口经历很大的增长，达到1,187.22亿欧元，跟2012年相比有8%的增长，由此创造了自从1971年来新高。当然，这也有助于风险溢价的下降和经济的恢复，虽然这同时也意味着国内的薪水和消费有一定的下行。

第四，欧洲央行保持低利率

根据欧洲央行长德拉吉发表的言论，欧洲央行将长期保持0.5%的低利率。欧洲央行把利率拉到1％以下的措施有利于西班牙等欧元区边缘国家。

第五，全球刺激措施所带来的流动性

流动性高是央行利率低的一种表现，美联储采取的QE，以及“安倍经济学”是全球经济刺激政策的两个典型的例子，也是提高流动性的方法。通过这些措施，美国和日本都在加强流动性，债务同时也在上涨。流动性高意味着，西班牙等其他需要贷款推动实际经济的国家更容易拉动国内的经济，这对国际市场而言也是利好消息。

第六，市场对边缘国家的国债感兴趣

投资者对债务的风险持的态度跟以前还不太一样，现在投资者似乎更愿意冒险，去买边缘国家的国债，因为西班牙等国家债务利率高，风险低。

第七，欧委会给西班牙推迟减少赤字的限期

欧洲委员会经济与货币事务主任雷恩近期宣布，在稳定条约的框架下给西班牙更多的时间来减少财政赤字，同时也给西班牙强调要继续采取改革政策，这给西班牙带来了一定的呼吸空间。

第八，德国国债利率提高

根据德国财政部发表的声明说，德国十年债务的利益近期超过2%，创造新高。德国国债利益高表明，市场对边缘国家的信心有所改善，不像以前那么重视中心国家的安全性。

第九，国际机构对西班牙经济的乐观预期

最近的圣彼得堡G20峰会上，西班牙复苏得到了国际社会的认同，经合组织、摩根士丹利等国际机构都发表分析报告说，包括西班牙的经济危机重灾国都在慢慢地环节经济困难。虽然这只是预期，但是提供的信心让风险溢价下降。

第十，叙利亚问题可能政治解决

叙利亚局势最新的变动给政治解决提供希望，这受到了市场的欢迎。全球指数上升，西班牙的IBEX35也不是例外。

来源：http://www.abc.es/economia/20130912/abci-razones-prima-riesgo-201309111831_1.html